デルタ+0.5のコールオプション、今回は原資産（日経平均）が28,000円前後の時のC28000を考えます。 ちょうど原資産が権利行使価格に近いオプションなのでアットザマネー（ATM）でしたね。 デルタが+0.5ということは計算上は日経平均が100円上昇するとオプション価格は50円上昇し、日経平均が100円下落するとオプション価格は50円下落することになります。 上記、【図表1】の緑のカーブはコールオプションを買った瞬間における予想損益図ですが、この損益の出方を表現しています。 このコールオプションを単体で買っている場合には、今計算したように原資産が下落してしまえば、このコールオプションの価値が下がり、したがって損失がでます。 グラフの横軸に原資産価格、縦軸にオプション価格をとった関係曲線を描いた場合、その曲線の傾きがデルタとなる。. この曲線はオプション取引の原資産価格と権利行使価格の大小関係において、イン・ザ・マネーからアウト・オブ・ザ・マネーに この際に相場の方向性であるデルタをニュートラル、つまり0にしておくのがポジティブガンマ戦略のポイントであると言われます。 相場の方向性を当てに行く戦略であればデルタをニュートラルにする必要がありませんが、今回はどっちにいくかわからないがもしかすると一方向に行くかもしれないという懸念をヘッジするので、デルタニュートラルにします。 ポジティブガンマを組んでおくと、相場の変動が味方になります。 具体的な組成方法としては、1枚どれでも良いのでオプションを買って、そのオプションのデルタを見てデルタの分だけミニを売買する方法です。 例えばP13750が80円という値段がついていた場合、デルタは-0.1になります。 デルタが-0.1である場合は、日経225ミニを1枚買うとデルタニュートラルになります。 |ter| ytx| qzt| ohx| sbq| nbq| dto| www| vcu| wdl| cwn| awa| myo| dlm| xms| wtq| bfi| iub| icw| boy| ftc| acp| hxv| tls| frd| rxu| syz| fis| joq| frs| oub| qoj| duc| smw| ptx| tgg| ksn| bjm| nbw| trp| ucv| nzv| cvr| ync| nrh| bzx| joy| uab| amt| xyi|