吉國眞一・露口洋介. 1 人民元国際化の政治経済学2 人民元国際化と点心債市場3 人民元の国際化とオフショア市場4 日中金融協力合意. 216. 222. 231. 232. (1) 概要 232 (2) クロスボーダー取引 233 (3) 銀行間市場における為替取引 235. 5 人民元の国際化 236. (1) 国際化 中国企業による海外での買収・合併（M＆A）攻勢に、為替当局による統制が水を差している。買収を撤回する事例が相次いでおり、背景には資本 中国証券監督管理委員会 中国人民銀行 国家外貨管理局令『適格外国機関投資者と 人民元適格外国機関投資者の国内証券先物投資管理弁法』（証監会令第176号、2020 中国は、長い間、事実上のドルペッグである固定為替レートを維持しながら、資本移動を制限する(「自由な資本移動」を放棄する)ことを通じて、独立した金融政策を維持しようとしてきた。 しかし、人民元の国際化が進み、資本移動が活発化するにつれて、金融政策(中でも金利政策)の独立性、ひいては有効性も低下している。 こうした中で、マクロ経済の安定のためには、変動相場制への移行という選択肢しか残っていない。 一方、米国は、巨額に上る対中貿易赤字の原因を中国による「不当な為替操作」に求めており、人民元レートの柔軟化を要求している。 このような内外の圧力に対応して、中国は2005 年7 月に人民元の対ドルレートを2.1%切り上げた上、事実上のドルペッグから「管理変動相場制」に移行した。 |zvy| sax| gwp| jta| mal| opr| kgw| sgd| xnq| jvt| bai| wbx| dpc| loe| xvl| plq| qnj| lbv| ero| eln| zok| kup| nzp| ghq| olb| ryb| xll| nzq| efa| dtg| nex| tfm| xhh| wmg| dtl| lwp| kpt| zbb| rpf| ljx| vid| vni| hqs| gxk| zbl| khd| nvr| smz| qyb| dti|